目前公司的附属公司北京交大微联科技以项目总牵头方的身份，获得北京地铁15号线铁路信号系统项目，中标金额人民币3亿元。

北京地铁15号线一期线路全长38.3公里，全线共设有17座车站。交大微联主要为该项目提供列车自动监控系统(ATS)、计算器联锁系统、列车运行防护系统(ATP)/列车自动运行系统(ATO)以及电源、计轴的供货和售后服务。

该项目的获取，标志着集团从铁路信号系统分包商上升为项目总牵头方，为今后城市业务的发展铺平了道路，以助公司未来成为主要的城市轨道信号系统解决方案供应商之一。

与银星能源成立合资公司

与宁夏银星能源（000862.CH）成立合资公司，注册资本为3.2亿元，将于2009年底或2010年初成立，银星能源以与自动化仪表业务相关的土地使用权、房屋建筑、设备技术评估作价出资，持有50%股份，中国自动化以8000万元货币出资，占25%股份。合资公司主要从事调节阀业务，与中国自动化现有的安全及关键系统同属于工业自动化仪表类。

行业龙头，收购活跃，增长稳定

公司在石化的安全与紧急控制系统拥有72%的市场份额，收购北京交大微联后，在铁路信号方面获得快速发展，我们预测公司2009-2011年的收入分别为11.6亿元、15.6亿元和20.2亿元；净利润分别为2.4亿元、3.2亿元和5.4亿元。

目标价为5.81港元，重申买入评级

公司在石化业务的基础上，拓展铁路信号业务，并不断丰富业务链，业务拓展及收购行为活跃，具有较高的成长性。

参照自动化行业及铁路设备行业的估值水平，我们给予其目标价5.81港元，此价格相当于2010年16倍PE，较现价有18.3％的上升空间，重申买入评级。